不銹鋼焊管行業(yè)有一句行話叫“上漲看需求，下跌看成本”。由此來看，一季度不銹鋼焊管下游需求啟動不如預期，供需矛盾改善不顯著，價格延續(xù)跌勢致使盈利改善乏力，是導致不銹鋼焊管企業(yè)一季度業(yè)績表現不佳的主因。

典型中游周期制造業(yè)的本質決定了不銹鋼焊管主要受需求驅動。鑒于下游用鋼主要行業(yè)增速出現明顯回落，整體經濟對不銹鋼焊管需求強度下降的趨勢日漸明顯，導致不銹鋼焊管消費增長乏力。數據顯示，一季度，國民經濟增速繼續(xù)回落，全國固定資產投資增速和房地產開發(fā)投資增速同比分別出現4.1%和8.3%的回落，主要用鋼行業(yè)增速下滑，用鋼強度也同時減弱，致使不銹鋼焊管需求下降。據中鋼協測算，一季度國內粗鋼表觀消費量為1.77億噸，同比下降6.2%。

國際鋼鐵協會預計，受國內經濟增長創(chuàng)新低影響，中國今明兩年的不銹鋼工業(yè)焊管需求將持續(xù)下降。報告指出，政府推動經濟再平衡對房地產已產生巨大影響，由于這種再平衡的努力，中國去年的不銹鋼焊管需求自1995年以來首現負增長。預計中期用鋼不會強勁反彈。

另一方面，原料跌幅大于不銹鋼焊管價格使得行業(yè)估算毛利改善的現象，在企業(yè)實際的生產經營中似乎也并不是那么簡單。從一季度的情況來看，低價格、低效益的局面似乎并沒有改變，原料成本對不銹鋼焊管價格的支撐力度因礦價大幅下跌而趨弱，企業(yè)經營形勢仍然嚴峻。

中鋼協日前也表示，今年以來，不銹鋼焊管價格持續(xù)下跌，不銹鋼焊管降價額度大于成本降低額度的差價再次造成不銹鋼焊管企業(yè)的整體虧損。考慮到同期企業(yè)環(huán)保成本和人工成本仍在不斷上漲，也意味著不銹鋼焊管毛利在一季度未升反降，影響了行業(yè)整體的盈利能力。

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