2017年上半年已過，304不銹鋼不銹鋼管市場很好的詮釋了“淡季不淡，旺季不旺”的行情走勢。眾所周知，3、4月本應該是304不銹鋼管的銷售旺季，價格理應上漲，但事實卻是呈現一路下跌態勢。而6、7月本應是生產和銷售的傳統淡季，但304不銹鋼管價格不降反漲且呈現一路上揚態勢。對于近期冷軋不銹鋼價格走勢，市場預判明顯分歧，現通過對冷軋不銹鋼管價格、庫存以及原材料，下游產業等方面做出簡要回顧及分析。究其原因，可以從以下幾個方面來看。

首先來回顧一下近年來冷軋不銹鋼管價格走勢變化

2015年冷軋不銹鋼價格整體呈單邊下行走勢，直至15年底達最低值。而后從16年開始市場出現兩波上漲行情，第一波從16年年初開始，中間反復震蕩后漲至5月后回調，而第二波漲勢尤為明顯，從7月開始一路上揚直至年底達到近年最高值。隨著304不銹鋼管價格的快速拉漲，下游需求遲遲不見放量，需求端已無力支撐304不銹鋼管價格繼續上揚，而后出現高價位回落，直至5月再度拉升。現通過熱軋不銹鋼原料的價格、庫存，下游行業產銷及鋼廠投放量等方面對近期冷軋不銹鋼價格走勢做簡要分析。

一、熱軋原料的有效推動

價格方面：2015年全國不銹鋼管市場進入瓶頸期，各品種面臨持續下跌行情，其中熱軋不銹鋼管不斷下跌，市場商家積極性受到嚴重打擊。而到2016年隨著國家基礎建設需求的不斷好轉，房地產業的復蘇，304不銹鋼管市場價格開始回暖，但進入4月份后價格進入新一輪下跌通道，至5月份重新快速拉高，整體呈震蕩上行態勢。

庫存方面：從15年3月開始熱軋不銹鋼管庫存就進入低位狀態，其間雖有反復震蕩情況，但整體保持較低庫存，直到17年1月達到歷史最低值。而隨著304不銹鋼管價格從年初開始下跌，市場庫存消化速度逐漸放緩，庫存量不斷攀升。在巨大庫存壓力及下游需求疲軟的影響下，304不銹鋼管價格開始下跌，商家訂貨積極性備受打擊，市場庫存壓力稍有緩解。

二、下游行業產銷情況

通過上半年家用電器及汽車行業公布數據來看，汽車產銷環比和同比均呈小幅增長，其中商用車銷量表現亮眼。而家電行業中空調增幅最大。照此看來，雖然冷系不銹鋼品種現貨市場消費情況不如人意，但下游終端用量卻并不像想象中的糟糕。從本月國營不銹鋼廠家電板及汽車鋼的期貨價格政策也不難看出，接單情況雖有減少但短期內并不會阻礙冷軋不銹鋼價格繼續走高。

三、不銹鋼廠投放資源減少

然而，從2017年春節后304不銹鋼無縫管市場需求復蘇，房地產業及基建項目好轉。且在4月份不銹鋼管大幅下跌行情中，304不銹鋼管價格依舊堅挺，一度超過熱軋價格且中間價差達到700元/噸，而冷不銹鋼以熱軋為原料自然而然也受其影響。

在這種情況下，一般長流程鋼廠為追逐利益最大化，則更多選擇增加生產減少板材供應量，造成市場冷軋資源偏緊，從而拉動板材價格上漲。從部分市場調研情況來看，主要鋼廠從5月開始減少冷軋板卷對市場的投放量，長時間的資源緊缺迫使商家開始尋找外地市場資源。

綜合來看，7月份盡管304不銹鋼管市場進入高溫多雨天氣，下游需求也在轉弱，但冷軋不銹鋼管價格卻不斷抬高。一方面原材料價格支撐，二季度以來市場去庫存以及需求整體回暖，304不銹鋼管市場價格有所回升。另一方面，社庫及不銹鋼廠庫存總量呈現下降狀態，且當前庫存總量處于較低位置，相對而言后期對于304不銹鋼管價格上漲有支撐作用。最后，從家電及汽車行業產銷數據來看，下游需求端并不算太差，雖與去年相比增速有所放緩但整體仍呈上漲趨勢。故7月下旬304不銹鋼管或將繼續呈高位震蕩運行。

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