自2016年初以來(lái)，隨著不銹鋼焊管行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，行業(yè)運(yùn)行環(huán)境和企業(yè)盈利情況有了明顯的改善，加之需求總體保持基本穩(wěn)定，為不銹鋼焊管行業(yè)維持高位生產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。

目前不管是電爐鋼新增的量，還是鋼廠調(diào)整生產(chǎn)線轉(zhuǎn)至生產(chǎn)建筑鋼材的量，都沒(méi)有取締的地條鋼量大。所以，即使在不銹鋼焊管需求略微減少的情況下，供需矛盾在短期內(nèi)并不突出。產(chǎn)能的階段性減少導(dǎo)致不銹鋼焊管價(jià)格不斷上漲，行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)。

對(duì)于后期不銹鋼焊管價(jià)格走勢(shì)，建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)將高位震蕩，且上漲空間有限，但不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格或許將持續(xù)上漲。制造業(yè)目前屬于周期性復(fù)蘇階段，企業(yè)總體的訂單量較為樂(lè)觀；建筑業(yè)行業(yè)發(fā)展也不會(huì)太弱。

總體上，市場(chǎng)對(duì)下半年不銹鋼焊管價(jià)格相對(duì)看好，對(duì)建筑不銹鋼材多持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。不銹鋼焊管行業(yè)目前的高利潤(rùn)不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，半年或一年以后可能會(huì)回到比較正常的狀態(tài)。短期內(nèi)，不銹鋼焊管價(jià)格還有上漲的空間。

盡管盈利水平和不銹鋼焊管生產(chǎn)維持高位，但不銹鋼廠的原料采購(gòu)基本按正常節(jié)奏進(jìn)行。上半年不銹鋼焊管原料整體供應(yīng)平穩(wěn)，公司采取低庫(kù)存采購(gòu)策略，焦炭和鐵礦石供應(yīng)較為充足，價(jià)格在高位盤(pán)整后出現(xiàn)快速回落。鐵礦石過(guò)剩的局面沒(méi)有緩解，特別是下半年海外礦山增產(chǎn)，且運(yùn)輸處于高峰期，預(yù)計(jì)在不出現(xiàn)重大變化的情況下，鐵礦石價(jià)格會(huì)繼續(xù)下行。

長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)在資本市場(chǎng)已經(jīng)給出了比較明確的答案，鐵礦石期貨的長(zhǎng)期貼水狀態(tài)并沒(méi)有因?yàn)椴讳P鋼焊管市場(chǎng)的起伏而改變。貼水的根本原因還是不看好鐵礦石的供需基本面。產(chǎn)能周期不匹配，我國(guó)的城市化進(jìn)程會(huì)逐漸放緩，而鐵礦石投資周期比較長(zhǎng)，產(chǎn)能還在釋放。因此，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，鐵礦石價(jià)格不會(huì)大幅上漲。

建筑不銹鋼材的需求目前已基本到頂部區(qū)域了，去掉一些建筑不銹鋼材的產(chǎn)能，短期來(lái)看必然引起價(jià)格大幅上升，而長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不存在供給偏緊的問(wèn)題。值得關(guān)注的是，高品質(zhì)的不銹鋼焊管可能有階段性過(guò)剩的問(wèn)題，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其發(fā)展空間相對(duì)更大，與其他成熟發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的建筑不銹鋼材占比是偏高的。不銹鋼焊管業(yè)未來(lái)發(fā)展將進(jìn)入廢鋼循環(huán)利用階段，這將有利于鐵礦石價(jià)格的穩(wěn)定。

當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)供大于求的局面不會(huì)改變，不銹鋼焊管總產(chǎn)能在減少，預(yù)計(jì)鐵礦石的用量不會(huì)增加。在不銹鋼焊管市場(chǎng)趨好的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格的反彈應(yīng)該不會(huì)持續(xù)，而是在高點(diǎn)后下行到低價(jià)位。

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