行情預判

供應：統計局數據顯示，截至10月份，粗鋼產量壓減目標階段性完成，預計后期減產空間有限，政策利好邊際減弱，但是采暖季限產接棒導致行業仍有一定范圍的限產。受到限產影響，開工率和產量仍保持歷史同期低位，2507不銹鋼無縫管產量環比下降。供應端暫時仍然偏緊張。

需求：房地產數據顯示下行趨勢不改，導致下游需求疲弱，日成交量仍處于同期低位，淡季特征較為明顯。專項債發行加速，本月可能無法完成全年發行量，形成實物量，可能在明年一季度。

庫存：本周社會庫存環比繼續下降，2507不銹鋼無縫管社庫略高于去年同期水平，本周廠庫環比下降，2507不銹鋼無縫管總庫存出現下降。

基差：基差依然偏高，2507不銹鋼無縫管現貨價格跌勢不明顯，導致期貨深貼水。從目前現貨需求來看，2507不銹鋼無縫管現貨價格走弱概率較大，基差收斂可能以現貨價格下跌完成。

操作建議：目前基本面仍表現為供應端偏緊+需求疲弱+成本下移。近月在2507不銹鋼無縫管現貨價格支撐下，暫時有企穩跡象，但是遠月偏弱，短期2507不銹鋼無縫管價格維持弱勢震蕩格局，中長期2507不銹鋼無縫管價格的下跌給未來冬儲備貨帶來機會，建議投資者關注冬儲備貨帶來的遠月合約買入機會。

利多利空分析

1：利多因素：河北、安陽、邯鄲相繼發布限產生產方案秋冬采暖季期間，安陽實施“一廠一策”。

2：利多因素：長流程開工率環比下降

全國247家鋼企高爐開工率70.34%，環比下降1.24%。高爐產能利用率75.35%，環比下降0.38%。

電爐開工率56.25%，環比小幅增加0.11%。

3：中性偏空因素：社庫和廠庫環比回落，2507不銹鋼無縫管社庫略高于去年同期。

4：利空因素：表觀需求歷史同期低位。

2507不銹鋼無縫管表觀消費量945.85萬噸，環比增加4.24萬噸。成交環比略見好轉，平均周度成交仍保持歷史同期低位。

期貨分析

上周五期貨低位強勢反彈，今整個盤面弱勢回調，目前主力機構大力平倉01轉移到05上，后期05會成為多空博弈的焦點。就目前2507不銹鋼無縫管走勢來看，處于下跌趨勢的逆轉過程中，近期需要持續跟蹤這次逆轉能否成功，若能成功，2507不銹鋼無縫管中期將打開上升通道，否則還將弱勢運行。