前期鎳價(jià)持續(xù)下挫，鎳價(jià)繼續(xù)大幅下行的主動性不足。當(dāng)前鎳價(jià)相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的偏低估現(xiàn)象得以修復(fù)，短期價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行。當(dāng)前鎳供強(qiáng)需弱格局未改，原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價(jià)格走弱，外購原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫，中長期鎳價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。

    礦價(jià)承壓下行，鐵價(jià)稍有上探，國內(nèi)鐵廠有所止損，但仍處于成本倒掛。不銹鋼焊管走勢偏弱，鋼廠對原料采購謹(jǐn)慎，供需維持博弈態(tài)勢。預(yù)計(jì)1月鎳鐵價(jià)格走勢或?qū)^(qū)間震蕩。

    12月高鉻市場價(jià)總體運(yùn)行平穩(wěn)，1月主流鋼廠高鉻鋼招價(jià)環(huán)比持平。雖然近期內(nèi)蒙和南方鐵廠均有小幅減產(chǎn)，但當(dāng)前不銹鋼焊管廠也處于控量生產(chǎn)，總體供需相對平衡。從最新的趨勢來看，預(yù)計(jì)1月高鉻價(jià)格走勢或?qū)⑷醴€(wěn)。

    12月304不銹鋼價(jià)格在觸及新低后止跌企穩(wěn)，月內(nèi)價(jià)格反彈帶動成交有所好轉(zhuǎn)，不銹鋼焊管庫存持續(xù)去化，供需格局有所好轉(zhuǎn)。

    11-12月國內(nèi)不銹鋼焊管需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，是一年中需求相對較差的時期，但12月需求相比11月略好，主要是12月不銹鋼焊管價(jià)格止跌企穩(wěn)，低價(jià)提振市場投機(jī)性補(bǔ)庫需求，以及空單回補(bǔ)等。12月市場庫存顯著下降，主要是近期各代理結(jié)算提貨比較多，導(dǎo)致公共庫存降幅較大。預(yù)計(jì)1月不銹鋼焊管需求或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，主要是春節(jié)前補(bǔ)庫已經(jīng)基本接近尾聲（從最新的訂單情況已經(jīng)得到佐證），下游終端工程訂單銳減明顯，1月下旬將逐步進(jìn)入春節(jié)假期前奏影響。

    目前海外銷售狀態(tài)依舊不好，印尼回國量將維持在滿量狀態(tài)。綜上所述，當(dāng)前不銹鋼焊管期貨相比現(xiàn)貨有一定的升水，主要是淡季終端消費(fèi)難有起色，不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場觀望氛圍偏濃，整體銷售表現(xiàn)偏弱，對于不銹鋼現(xiàn)貨走勢有一定的承壓預(yù)期；但不銹鋼焊管市場庫存低位，疊加原料端價(jià)格相對平穩(wěn)，對行情走勢有支撐。1月重點(diǎn)關(guān)注鋼廠到貨節(jié)奏，終端采買備貨情況，以及資金面操盤動向等，預(yù)計(jì)1月不銹鋼焊管走勢或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行。