今日不銹鋼管市場繼續偏弱運行為主，又陷入漲跌困難的糾結狀態。市場成交一般，但局部低價資源比昨出貨要好，終端也有一定備貨需求釋放。華東H型鋼資源偏緊，檢修的企業較多，部分規格貨源偏緊。廣東建材庫存偏低，北材南下資源量少，天氣仍適合工地施工。整體上，南方市場庫存壓力低于北方，整體不銹鋼管綜合庫存水平高于去年同期。近兩日不銹鋼管現貨累計跌幅明顯低于盤面，隨行就市為主，依然沒有太多基差、價差操作的空間。

    行情的演變，仍然是期貨端對不銹鋼管現貨端的影響較大。目前行情走到這一步，不銹鋼管市場分歧仍然比較大。一方面認為不銹鋼管市場的驅動仍在宏觀和資本，基本面影響不大，跌幅有限。另一方面則認為成本下移，淡季供需拖累行情仍有繼續下跌空間。但從目前來看，行情下跌具有普遍性，化工、黑色、原油、有色等工業品類都出現回撤，資金對商品的配置短期是偏空的。但黑色又有特殊性，原料的矛盾積累短時間高于成材，主要表現在“雙焦”上。首先是焦煤焦炭盤面的持續了一個多月的下跌，高位落差對黑色的拖累是顯而易見的。其次是不銹鋼管現貨焦炭提出了一輪下降，據反饋今天第二輪已經在路上。焦炭下跌加大了市場對成本下移的擔憂，但是從實際效果上，對不銹鋼管廠利潤改善空間有限。畢竟還有鐵礦和不銹鋼管價格的影響。

    目前各地不銹鋼管廠減產消息較多，和市場實際感受仍有差別。另外市場對需求以及宏觀期望相對平淡，春節前這兩方面沒有太多變數，漲跌的驅動因素都不強。不過，不銹鋼管廠利潤被擠壓提降兩輪焦炭，壓力向上游轉移。下一步，看焦煤焦炭何時止跌趨穩來確定不銹鋼管價格的企穩。目前焦煤、焦炭盤面提前消化了第二輪提降的預期，焦煤盤面有部分抄底資金介入，關注能否有繼續上沖的表現。

    另外今日有山西等地不銹鋼管廠出臺建材冬儲政策，后結算訂貨積極性不高，但貼近目前市場價鎖價，相對較好，鋼貿拿貨相對積極。在不銹鋼管行情確定性較低的現實面前，鋼貿冒風險的概率較去年有所降低。

    從目前看，不銹鋼管價格雖然在跌，但現貨的跌幅明顯小于盤面，表現出了在缺乏有效利多利空的條件下，市場困頓的狀態。目前不銹鋼管市場的情緒仍有待宏觀指引，一方面是今日傳出降準信息，另一方面社融數據、M2、M1等數據都相繼出臺，結合股市和商品的綜合表現，仍可能釋放更多利好。目前不銹鋼管市場仍維持跌幅有限的看法，關注后市反彈機會。