今日不銹鋼無縫管市場繼續(xù)小幅下跌運行為主。總體上，市場成交較差，低價能吸引一定的終端補庫行為，局部市場有抄底動作，但技術性回調尚未結束，不銹鋼無縫管市場信心不足。

    今日不銹鋼無縫管市場進入下跌回調以來的另一階段，主要是鐵礦繃不住了，今日盤面開始出現(xiàn)大幅回撤。在雙焦持續(xù)走弱、持續(xù)走弱的情況下，市場擔心的鐵礦還是下來了，從盤面上可以理解為補跌。但現(xiàn)貨如何走，是另外一回事。如果沒有等到鋼廠補庫，鐵礦價格下來，整個成本會有明顯下移，不銹鋼無縫管價格的估值中樞也會跟隨向下，負反饋就會擴大并持續(xù)，對不銹鋼無縫管的行情運行是不利的。目前在整個黑色系都走弱的情況下，不銹鋼無縫管市場看空情緒有所增強。焦炭第二輪提降全面落地，而且本輪提降速度比較快，也說明焦煤和不銹鋼無縫管價格兩端的不景氣。而宏觀又看不到太多的亮點，沒有強預期推動，弱現(xiàn)實的影響就會加大。

    目前，不銹鋼無縫管市場已經到了關鍵位置。再往下，有可能改變去年10月底以來的這波上漲的趨勢，轉勢向下。如果撐住，又是上車的機會和再次上漲的起點。因此，市場的讓分歧也較大，尤其一些機構，認為已經出現(xiàn)了技術頂，向下的行情才開始。從交易角度來看，如果沒有明確的方向，可以多觀察，減少操作。尤其到了冬儲的時間節(jié)點，本周出臺冬儲政策的不銹鋼無縫管廠越來越多。如果行情進一步下跌，甚至出現(xiàn)了05低于現(xiàn)貨的價格，也會影響到冬儲的進展，會否出現(xiàn)盤面虛擬冬儲呢？市場還需要理清冬儲的價格邏輯，那就是冬儲簽訂的是不銹鋼無縫管廠的定價，不是市場價，而市場價才是現(xiàn)貨的價，期貨和現(xiàn)貨的價格，不等于不銹鋼無縫管廠的價格。采用什么價格來做，要理順基差、價差、區(qū)域差的價格關系，還有資金時間成本以及結算方式。外加冬儲又沒有上“保險”。

    不銹鋼無縫管行情究竟是走強預期，還是回歸弱現(xiàn)實？從目前看，預期是比較弱的，這點從主力合約已經對部分市場回歸貼水的結構已經體現(xiàn)出來。弱現(xiàn)實，主要是淡季的矛盾積累，包括原料負反饋、累庫、需求縮量以及不銹鋼無縫管市場交投活躍度降低。目前，強預期未滿，弱現(xiàn)實不實。

    從目前不銹鋼無縫管市場運行狀態(tài)來看，本周開啟的回落調整尚未結束，起碼未見到技術型的企穩(wěn)信號。不過，目前也沒有顯示出全面繼續(xù)大幅走跌的跡象，鐵礦只是相對于雙焦補跌是被動跟隨、交易“原料——成本”的邏輯。雙焦已經交易吸收了第二輪焦炭提降的影響，處于低位震蕩走勢。因此，原料和成材的周期錯配，以及不銹鋼無縫管的低估值，仍不用擔心跌的太多。只是比較難熬而已。