本周伊始，不銹鋼焊管延續弱勢震蕩運行，其中，早盤期鋼基本回吐了周五夜盤的漲幅，而雙焦也有繼續向下探底的跡象，不過，不銹鋼焊管現貨端早盤暫時維持穩定，與周末價格相同。當前，美元偏強運行，黃金也再次走高，給大宗商品和股市帶來了一定上行壓力，而產業方面，北方雨雪天氣影響擴大，不銹鋼焊管市場對下游需求消失的擔憂也明顯加重，同時，現階段產業熱點仍在醞釀之中，難對不銹鋼焊管價格產生較大影響。

鋼企產降庫增，庫存環增13.8%

從數據來看，不銹鋼焊管廠現階段基本也已到了轉折點，首先供給方面，粗鋼、生鐵和成材均有不同程度的下降，一方面，不銹鋼焊管廠利潤隨著本月鋼價的回落已明顯收縮，當前，華東電爐僅谷電有將近60元的利潤，而唐山鋼坯利潤也僅在盈虧線附近，利潤的收縮限制了鋼廠生產；另一方面，隨著西北、蒙古以及東北地區陸續的“冬休”，不銹鋼焊管廠供給也有了明顯下滑。其次庫存方面，在鋼價下跌以及需求走弱的雙重作用下，產業端的供需平衡也已被打破，鋼貿商接貨能力明顯下降，廠庫向社庫轉移難度加大，因此不銹鋼焊管廠累庫也成了淡季的必然結果，這才有了后續的“北材南下”和“冬儲”。總體上，現階段，不銹鋼焊管廠累庫趨勢明顯，但庫存絕對量偏低，加之產量較低之下部分現貨規格的缺失，使得不銹鋼焊管廠也有較強的挺價意愿，對不銹鋼焊管價格存在較好的支撐。

海外發運回升，短期到港下降430.4萬噸

本期，鐵礦海外發運小幅回升，除澳洲港口檢修減少，小幅增量以外，非主流礦也有明顯回升，從趨勢來看，現階段基本來到四季度海外礦山沖量階段，而接下來壓力主要來自于澳洲，將對主流礦形成一定壓制。到港方面，雖然上期到港量暴增至歷史絕對高位，但港口庫存并未明顯累庫，說明當前鋼廠對鐵礦需求良好，而本期到港量明顯下降，且減量主要集中于北方六港，使得短期對礦價的壓制力量略有減弱，而中長期來看，隨著海外沖量開啟，后續到港增量將逐步回升，長期壓制依舊明顯。

綜合來看，今日黑色系仍在區間內弱勢運行，當前，海外因素擾動加大，限制了國內商品上行動力，而國內宏觀短期也暫無明顯的利好題材。產業方面，天氣影響范圍擴大，加大了不銹鋼焊管市場對下游需求消失的擔憂，不過，產業數據端仍無明顯矛盾，樣本不銹鋼焊管庫存持續去庫，雖需求走弱，但不銹鋼焊管廠供給亦有所收縮，因此發生負反饋的概率暫時不大，短期對不銹鋼焊管價格存在一定支撐，值得注意的是，目前宏觀與產業也并無較好上漲的動力，加之淡季情緒的走弱，預計明日不銹鋼焊管價格主穩個跌運行。【不銹鋼現貨超市網：http://www.szhy6261.com.cn/】