正所謂利多出盡是利空。當前，美聯儲降息落地以及國內一系列重要會議的結束，政策不及預期，隨著焦煤價格失速下滑、鐵水產量持續收縮，原料端的雙重支撐已然松動，并共振拖累不銹鋼焊管表現。需高度警惕的是，若鋼價開啟趨勢性補跌，可能引發不銹鋼焊管市場的悲觀預期與拋售行為相互強化，形成負反饋循環，加劇不銹鋼焊管價格下行風險。

    隨著季節性淡季逐步深入，不銹鋼焊管市場供需雙減，高爐開工率環比下降的同時，高爐煉鐵產能利用率也減少。

    鐵水下滑意味著產量下降，導致不銹鋼焊管供應減少，為不銹鋼焊管價格提供底部支撐。但同時鐵水產量下降會使鋼廠對鐵礦石、焦炭等原料的采購需求減少，導致原料價格承壓下行。利空不銹鋼焊管價格。

    隨著淡季深入，不銹鋼焊管供需雙弱，期鋼盤面維持弱勢運行。同時受下游需求走弱的壓制，鐵水產量面臨進一步收縮的預期，港口庫存也創下階段新高，鐵礦基本面呈現邊際走弱態勢。

    今日不銹鋼焊管現貨價格下調，市場情緒表現不佳，隔夜鐵水產量明顯下降，鐵礦支撐減弱，加之雙焦持續走低，原料拖累不銹鋼焊管價格；現貨方面，貿易商采購較為謹慎，成交整體偏弱。

    預計明日不銹鋼焊管現貨主穩個跌。伴隨著國內外宏觀預期落地，政策進入“空檔期”，雖然昨日工作會議提到了地產反內卷等多方面，但提振有限。

    本周五大材產量、庫存、表需延續下降，淡季特征顯著，下游拿貨偏緊，北方天氣轉冷，訂單量收縮，市場成交冷清。而本期鐵水延續下降，并且幅度增加，鐵礦支撐有限；煤焦弱勢未改，原料對不銹鋼焊管價格支撐減弱。短時間內仍要注意負反饋的進一步承壓，做好防止進一步下跌的準備。